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贺宛男:抱团股需要扬弃 但大部分股票还会继续“抱团”

作者:admin     发布时间:2021-07-20 15:59 点击数:

  贵州茅台等5只个股成绝对抱团核心,近十年30只个股成基金长期持有的“底仓”

  本周,基金抱团股开始企稳。被列入“茅指数”的35只个股,有20多只涨幅在5%以上。其中,海天味业、隆基股份、安琪酵母、泸州老窖、通策医疗等涨幅超过10%,贵州茅台涨7.33%,“茅二”五粮液涨幅也达7%。但仍有部分抱团股表现平平,如伊利股份、顺丰控股、智飞生物等。

  那么,抱团股又会如何扬弃呢?从历年被“抛弃”的基金重仓股,我们似乎可以找到一些线日公募基金年报披露完毕,有媒体梳理了近十年(2011—2020年)公募基金年报的相关持股数据,列出了曾被持有市值超百亿、而今被“抛弃”的15只重仓股。

  首先是公司治理出现某些不和谐的公司。如上海家化,从2013年持股市值达100.08亿到2020年末减至12.5亿,果不其然,股价从76多元猛跌至20-30元。www.bbs30.com

  第二类是业绩衰退或业绩不稳的公司。如天士力、中国神华和碧水源,几年前持股市值均超百亿,如今不足10亿,最惨的天士力从107.38亿减至3.03亿。

  第三类是行业或公司基本面发生变化的。如近期传出大新闻的欧菲光,2017年是机构持仓的顶峰,490只基金合计持有112.96亿元,随后三年被连续减持,2020年底164只基金合计持仓市值仅为10.72亿元。

  又如地产行业的华侨城、金地集团,已不再是行业龙头,持股市值也从100多亿分别减至10.87亿和48.12亿。

  第四类是“两桶油”一类的超级航母。中国石油从2018年底持股市值103.64亿减至15.26亿;中国联通持股市值从109.37亿减至14.7亿;中国人寿持股市值从110.16亿减至28.69亿。

  这15只被“抛弃”的股票目前持有市值均不足50亿,相比茅台、五粮液那样持股市值超千亿的,基本就已经“消失”了。

  如双汇发展,年报显示盈利增长15%,但环比下降30%,再加上猪肉价格不再上涨,基本面出现变化。金山办公,由于疫情因素网上办公激增,年报盈利增长119%,但基金减持约40%,估值177倍。480只基金持有的蓝思科技,基金持有市值从200多亿减至58亿,2020年股价已上涨123%。这些个股都有可能被继续减持或“抛弃”。

  “扬弃”者,有“弃”必有“扬”,即“抛弃”一部分,发扬光大一部分,又从外部吸收一部分。

  据梳理,有5只个股成为绝对抱团核心。分别是:贵州茅台,2143只基金持有市值1766亿元,占流通股比重7.04%;五粮液,1845只基金持股市值1300亿,占流通股11.74%;中国平安,1915只基金持股市值881亿,占流通股9.35%;美的集团,1915只基金持股市值808亿,占流通股12%;宁德时代,1915只基金持股市值761亿,占流通股17.56%。

  这5只“绝对核心”中,前4只可谓“老资格”,宁德时代则是重仓新贵,该股于2018年6月登陆创业板,当年便有328只基金建仓。可以说,这5只“绝对核心”还会继续“抱团”下去,不大可能松动,也难以松动。

  除了这5只“绝对核心”之外,我们还可以从2020年或增持、或新进,但涨幅不大的基金重仓股中,发现有可能发扬光大的部分公司。

  据梳理,2020年新进抱团股(100亿市值以上)68只,增持1.6亿股以上的50只。其中增持7家银行股,但涨幅都不大,增持最多的兴业银行(+ 7.2亿多股),年涨幅10.23%;增持化工股6只,有的涨幅过高,如荣盛石化,增持6亿多股,年涨幅125%;但有的涨幅并不大,如恒力石化,增持2.3亿多股,585只基金持有市值才107亿,去年全年涨60%,目前已基本回撤。作为化工行业的龙头,两股估值都不高,恒力石化估值仅15.8倍。

  在新进重仓股中,如东方雨虹,654只基金持有市值172亿,近三年(2017-2019年)盈利从12亿-15亿-20.66亿,去年前三季已达21亿。日前公司拟以45.5元/股的价格定增1.76亿股,募资80亿元,遭到包括高瓴资本、睿远基金在内的大机构哄抢。值得一提的是,本次定增底价为40.88元/股,在总计29单有效申购报价单中,报价最高达50元/股,高出底价近25%,最终被13家机构认购。

  需要指出的是,尽管基金重仓股进进出出,但近十年竟有30只个股成了基金连续持有的“底仓”(少数略为“断代”)。除了上述5只“绝对核心”外,还包括恒瑞医药、中信证券、三一重工、东方财富、爱尔眼科、泸州老窖、招商银行、兴业银行、宁波银行、隆基股份、六盒宝典开奖资料大全管家婆,海康威视、万科A、保利地产、海尔智家、万华化学等。

  结论是,抱团股需要扬弃,但大部分股票还会继续“抱团”,不会打散,更不会“抛弃”。正是依靠这些核心资产,近四年(2017-2020年),公募基金取得了5600亿、-1220亿、11760亿、20024亿的业绩,长期持有基金的平均收益,明显高出股市大盘。

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